盈利領先股 — 美股模擬組合

盈利領先股：美股模擬組合

這是一個按規則運作的美股組合，自2026年11月起以模擬方式運行，不涉及真實資金。目的是用新數據驗證一個在研究中表現不錯的方法，往後是否同樣有效。

背後的想法

盈利快速增長的公司，在公布強勁業績後股價往往會持續上升數個月，因為投資者和分析員調整預期較慢，大型基金亦需要數星期建倉。單靠股價強勢並不足夠：在我們的研究中，不看盈利只買最強勢的股票會大幅虧損，因為買到的是炒作。所以組合兩者都要求。

如何選股

每月最後一個交易日，程式會篩選所有成交活躍的美股，保留符合以下條件的股票：

• 處於強勁而穩定的上升趨勢，並且過去一年的表現位列全市場最強的20%；以及
• 最近一季的增長快速並在加速（每股盈利和收入都明顯高於一年前），只採用當日已經公開的報告。

組合持有當中最強的10隻股票，每隻比重相同，並在下一個交易日開市時調倉。月底之間不作任何交易。未投資的資金按貨幣市場利率計息。

應有的預期

這是一個集中、高波動的方法。在涵蓋2017至2026年的研究中，它有表現非常強勁的年份，也有虧損的年份，可以長時間落後標普500，亦曾從高位下跌超過三分之一。這些研究只是起點假設，並非承諾：研究使用的免費數據遺漏了部分已倒閉的公司，而且方法是在研究結果之後才選定的，所以模擬組合的實際記錄才是真正的考驗。

實盤、模擬與回測

• 模擬：即本頁顯示的組合，以真實價格和估算成本交易，但不涉及真實資金。
• 回測：把同一套規則套用在過往數據上，只作參考。

過往表現（不論回測或模擬）並不預示未來回報。僅供參考，並非投資建議。